嘉盛集团:美国CPI和美联储利率决议将成股市决胜时刻

[嘉盛集团新闻] - 这是期待已久的一周。随着衡量通胀的关键指标的公布、美联储的利率决议以及美联储主席杰罗姆鲍威尔随后的评论，投资者希望最终看清2023年遭受重创的股市和经济的前景。

然而，在经历了动荡的一年之后，标准普尔 500 指数经历了自 2008 年以来的最大年度跌幅。股票交易员已经准备好迎接未来几个交易日肯定会发生的一件事：波动加剧。

今年以来通胀报告一直在震荡股市，让市场判断物价持续飙升时央行可能的政策路径。本周的消费者价格指数至关重要，因为通胀下降的迹象可能会缓解美联储进一步加息的预期，从而在年底前提振股市。

根据彭博社整理的数据，过去六个月，在CPI发布当天，标普500指数的双向平均波动率约为3%。这是自2009年以来的最高水平。在今年的11个CPI报告日中，标普500指数七次下跌。

市场普遍预期美联储将在12月14日会议结束时加息0.5个百分点。因此，股票投资者更多地关注鲍威尔在随后的新闻发布会上的讲话，并寻找有关利率前进方向的任何暗示。美联储对美国经济的展望以及央行官员利率预测的任何变化也将成为关注焦点。

当然，在标普500指数在10月和11月连续两个月出现一年多以来的首次上涨后，全球基金经理们都希望2022年能在反弹中结束。然而，随着标普500指数迎来自2018年以来的第一年下跌，押注未来几个月的趋势尤其具有挑战性。

罗素投资首席投资策略师Erik Ristuben表示：“目前，投资者很难获得正确的位置。美联储的政策真的是在给股市的盛宴泼冷水，直到华尔街认为美联储正在即将结束加息。”。

在进入关键的一周之前，投资者缺乏信心在期权市场中显而易见。截至12月2日，VIX（Cboe Volatility Index）在过去10周内下跌了80%。根据Bespoke Investment Group编制的数据，自华尔街所谓的恐慌指标出现以来，这种情况只发生过3次。

“考虑到周二的消费者价格指数（CPI）数据和利率决定等重大事件，人们觉得 VIX 跌幅太大了。”分析服务公司 SpotGamma 的创始人布伦特·科丘巴 (Brent Kochuba) 说：“人们开始意识到，事情可能变得有点过于自满了。”。

同时，对冲个股亏损的需求推动芝加哥期权交易所股票的看涨期权和看跌期权比率上周三达到1.5，为2001年以来的最高水平，是今年平均水平的两倍多。年。

期货市场定价显示，美联储政策利率将在2023年上半年见顶，约为4.9%。这意味着美联储在抑制高物价的同时仍有加息空间。根据卡森投资研究的数据，美联储在过去八个加息周期中一直在提高借贷成本，直到借贷成本高于CPI。

12 月 14 日加息 0.5% 将使联邦基金利率保持在 4.25% - 4.5% 的范围内。同时，预计周二公布的CPI报告显示，11月CPI同比增幅从上月的7.7%放缓至7.3%。但没有什么是确定的。在生产者价格高于预期的报告公布后，周五股市震荡。

Homrich Berg 首席投资官 Stephanie Lang 表示：“这对投资者来说绝对是一段​​艰难的时期。”她的公司为消费品和医疗保健公司推荐防御配置。 “如果历史可以证明美联储的超调记录，让我们对股市保持谨慎。”。