嘉盛集团:美国11月CPI同比上涨7.1% 但涨幅低于预期

【嘉盛集团讯】美国11月物价涨幅低于预期，这是困扰经济的失控通胀开始缓和的最新迹象。

美国劳工部周二报告称，衡量一揽子商品和服务的消费者价格指数 (CPI) 较上月仅上涨 0.1%，较上年同期上涨 7.1%。道琼斯调查的经济学家此前预计月度增长 0.3%，12 个月增长 7.3%。

与一年前相比，虽然这一增幅远高于美联储2%的健康通胀目标，但却是2021年11月以来的最低水平。

剔除波动较大的食品和能源价格后，所谓的核心 CPI 环比上涨 0.2%，同比上涨 6%，而此前的预期分别为 0.3% 和 6.1%。

报告发布后，美国股市开始飙升。与道琼斯工业平均指数相关的期货价格最初上涨了800多点，然后小幅回落。不过整个交易日，反弹势头大减，道琼斯指数收盘仅上涨100点左右。

美国海军联邦信用合作社企业经济学家罗伯特弗里克表示：“通胀降温将提振市场，减轻美联储加息的压力，但最重要的是，这意味着美国人开始真正喘口气了松了一口气，他们的财务状况已经受到物价上涨的影响。对于受通货膨胀伤害特别大的低收入美国人来说尤其如此。”。

能源价格下跌有助于抑制通货膨胀。能源指数本月下跌 1.6%，部分原因是汽油价格下跌 2%。但食品价格上涨0.5%，同比上涨10.6%。尽管能源指数逐月下降，但仍比2021年11月高出13.1%。

占CPI约三分之一的住房成本继续上涨，本月上涨0.6%，目前同比上涨7.1%。

在数月的工资增长远低于通胀率之后，通胀压力的缓解帮助工人获得提振。本月实际平均时薪增长0.5%，但与去年同期相比仍下降1.9%。

在CPI报告发布的同一天，负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）开始了为期两天的会议。市场普遍预计FOMC将在周三宣布加息0.5%，而不管周二的CPI数据如何。

凯投宏观首席北美经济学家保罗·施密特在一份题为《把叉子放在嘴里，通货膨胀结束了》的后CPI报告中写道：“美联储可以将10月份好于预期的数据视为一个月的数据，但 11 月的进一步放缓使得这种新的反通胀趋势更难以忽视。”。

通胀将在2021年春季飙升，这是多种因素共同作用的结果，导致物价涨幅达到1980年代初期滞胀以来的最高水平。主要的加剧因素包括疫情导致的供需失衡、俄罗斯入侵乌克兰及其对能源价格的影响，以及数万亿美元的财政和货币刺激措施，让大量资金追捧大宗商品数量太少，陷入供应链问题。

二手车价格是最初通胀爆发的主要因素，本月下跌 2.9%，目前比一年前下跌 3.3%。 2 月份，二手车和卡车指数以超过 40% 的年率增长，这是由于微芯片短缺导致新车生产积压导致需求增加的结果。

医疗服务费用也环比下降0.7%，同比增长4.4%。

总体 CPI 在 2022 年 6 月达到约 9% 的峰值，此后一直缓慢但稳定地下降。

在花费数月时间将飙升的通胀视为“暂时现象”后，美联储官员于 3 月开始加息。美国银行已六次上调短期借款利率，将基准利率上调至3.75% - 4%的目标区间。

美联储主席杰罗姆鲍威尔最近表示，决定未来货币政策措施的一个重要因素将是不包括住房成本的服务业通胀。该指标在11月份变化不大，但与去年同期相比增长了近7.3%。